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孙文广:我为何退出股市?

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中国的股市是政府坐庄操控的赌场,政府不尽监管之责,黑幕重重,股市中垄断的国企比重大,国企素质太差。为此,我退出了股市,也劝朋友退出。

上个世纪九十年代后期,我进入股市,我在大学教过经济,指导学生做股市论文,退休后我想再有点实践,探探中国股市的深浅,另一个想法是在股市赚点钱,为出版我的《狱中上书》积累资金。当年做股票,使我赚了些钱,通过实践,也使我对中国股市有了较深刻的认识,知道此处不可久留,2000年我完全彻底退出股市。

中国的股市,弊端太多,像发疟疾,一会热的要死,一会冷的要命,有时大盘一片绿(下跌)大家在惊呼,我倒觉得很自然,有时大盘一片红(上涨)很多人欢呼,我倒不以为然,我知道过几天还要跌下来。

退出股市十余年,我仍关心股市,收集了些资料。我认识到中国的股市,不是为一般百姓打造的。我要常劝朋友离开股市,但是很少人听我的劝告,2007年,上证指数涨到6000多点,在深圳看到我的一个学生,他毕业后专业做股票,我劝他注意风险可以减仓,他没接受我的意见。后来上证指数持续下跌,到3600点的时候,我打电话给我的两个好朋友,让他们减仓,或者退出,他们当时也听不进去。

根据我的参与,和近十年的观察,我认为中国股市可能出现一个漫漫的熊市。理由如下:

(一)中国股市,是政府坐庄操控的大赌场

九十年代人们把股市叫做政策市。当时大量国企经营不善亏损严重,政府发行股票主要是为国企圈钱输血。股市上涨,也能够表明政绩,所以当局常用各种方式,刺激股市。我做股票时多次看到“两会行情”和“庆典行情”,几乎每年两会,或庆典之前,都有一波股票上涨,有人摸透政府心思,两会前,买点股票,利用两会行情抛出,做短线赚钱。今年七月一日是中共建党九十年,中国股市在长期低迷,六月二十九日前连拉六根阳线以资庆贺。

据《凤凰周刊》:“今年已披露157家上市公司中,有1454家得到政府的财政补贴,占比达到92.61%。”“2006年到2008年中石化连续三年获得国家财政补贴,补贴金额总额达到273亿元。”(注1)

根据中国法律,上市公司连续三年亏损将摘牌,而一些地方政府为了政绩,形象等诸多因素不惜将财政资金大量投入一些濒临摘牌的ST公司成为股市一大奇观。

中国股市靠政府操控、扶持生长,很多财政补贴是保密的,不公开,谁能得到补贴?得到多少补贴?完全由政府官员决定。一旦政治透明化,民主化,这些补贴就会受到谴责、被停止,那时不知多少公司摘牌,多少股民遭殃。

有钱有势的权贵,可以花钱、可以动用权势获得信息,有人把“内部消息”做为贿赂官员的礼物。中央出台某项新政策,哪个公司要借壳上市,权势者能先知道。有次我遇到一个股票连拉十个涨停,后来才知道有人要借壳上市。权贵们有了上层机密,能赚大钱。一般的股民,有本事的吃些残渣剩饭,没能耐的倾家荡产。

一位网民写道:“中国股市二十年:杨百万进去,杨百劳出来,宝马进去,自行车出来,西装革履进去,三角裤出来。宝马进去,自行车出来;西装进去,三点式出来;老板进去,民工出来;博士进去,痴呆出来;姚明进去,潘长江出来。”

(二)中国股市国有垄断比重太大

九十年代,上市公司多是国企,因为要给他们圈钱,救他们于垂死边缘。后来一批大型垄断国企,纷纷上市,成了股市中的航母,这些企业效率低下,决策经常错误,重大决策不能独立、及时作出,企业一把手由党委任命,他们不是企业家,而是政府派到企业的官员,他们怎能适应市场经济?怎能搞好企业?山东济南最早上市的五个企业,全是国企,后来全部亏损,都进了ST版块,这不仅是济南一个城市,其他城市基本如此。

上世纪我是政协委员,曾多次被组织去考察国有企业,我也组织过学生去国企实习,了解很多实情。中国国企,是计划经济的产物,国企领导人由党委组织部任命,这样的企业,培养不出企业家,只能产生一些唯上是从的庸碌官员,办事先看上级眼色,没有独立性、创业精神、竞争的意识,国企普遍素质低,水平差。

国企的职工,原来实行终身制,缺少竞争,缺少奖励制度,有的职工是顶替父母进厂做工的,他们的工作是应付官差,做好做坏,照样享受公费医疗,退休享受退休金,结婚时分配免费公房,在计划经济下,形成了国企文化,多数人不求进取,互相嫉妒,唯唯诺诺,唯上是从,奴化严重。国企文化扼杀了广大职工的创新性,积极性和主动性。国企(包括国家控股企业)效率低下,决策失误多。以这批企业为主体的股市是没有希望的。

(三)垄断国企称霸股市

现在中国的股市上,有很多垄断国企,行业包括石油、通信、银行、钢铁、电力、保险、采矿等战略企业,它们形成中国股市的霸主。这些垄断企业,其盈利依靠垄断资源、价格形成。垄断当然会带来腐败、腐朽。

垄断国企,财大气粗,仰仗政府支持,对外扩张,向各种行业伸展,破坏公平竞争,伤害市场经济。中国垄断公司的董事长或董事,很多都是在世或去世国家领导人的后代。这些权贵们,上能通天,下有喽啰,势力伸向政府的各个部门,财富在这些人中分赃、腐败向全国扩散。

(四)中国股市缺监管,少制约,不断制造泡沫

在中国,大家都希望股市上扬。政府盼涨,股市涨了,可以圈更多的钱,发行更多的股票,为了圈钱,可以允许不合格的企业上市,为了做多,可以放松监管,可以利用政府掌控的金融资源,直接或间接的出台优惠政策,向国企倾斜。国家在股市捞钱,一是靠国企上市圈钱,二是让垄断国企增收,三是靠印花税,只要股市有交易,政府就能收税,政府不怕泡沫,怕的是交易量减少、企业上市速度太慢,政府是股市泡沫的源头。

券商和证券公司都希望股价上涨,交易频繁,他们才能收到更多管理费,利用掌控资金,兴风作浪,做市造势,频繁低吸高抛,获得高额收益!为此他们也不惜制造泡沫,扩散虚假信息,在散户中钓鱼。

广大痴迷股民,其中有不少退休、下岗职工,眼巴巴的坐在交易大厅,等待股票的上涨,涨了才能赚到钱,是不是有泡沫,他们并不关心。他们只关注手头的股票,是否会涨。股市下跌,泡沫破裂他们会呼天号地要求政府出台政策救市。这些散户成了政府的人质。

这就形成做多共同体,他们一起制造股市泡沫。泡沫破灭,吃亏最大的是那些不知股市深浅、官场险恶的散户。

中国的证券市场,机制不健全,只能做多不能做空,泡沫最后破灭是必然的。在成熟的证券市场,股民既可做多,也可做空,能形成制约力量。美国市场,专门有人做空,他们查到某只股票存在泡沫,可以融股卖空,当泡沫破裂时,股票下跌他们可以赚大钱。这样就会造成股市的平衡。中国公司到美国上市,很多造假,结果遭到美国做空者的猎杀,从今年3月到5月,有18家中国股票在纳斯达克和纽约证券交易所被迫停牌,4家企业被勒令退市(注2)。

(五)中国股市的内线交易和黑幕

中国权力高度集中,社会最薄弱的环节是监管和法制,很多当权者,一意孤行,不受监督,长官说了算,下级服从上级,这已经是社会的定势,腐败不受监督,不受惩罚,让胆大妄为的官员为所欲为。

中国公司到美国上市,关系国家声誉,本应十分慎重,却被发现大量造假,经过调查,国内的利税、资产、收入数据,与他们递交给美国SEC的财报数据相差十倍、百倍,甚至无限倍。(注1)

中国股市“老鼠仓”现象猖獗,一些券商或者基金,在拉抬某只股票的时候,先把消息透露给亲朋好友、关系户。让他们提前买进,从而赚大钱,这就是老鼠仓。(注3)

一位不知股市深浅的朋友要入市,我说股票风险太大,他说:我不是买股票,我买的是基金。其实他不知道,在中国监管缺失,一些基金更黑暗,最近报导,有48家基金公司管理费十倍于盈利。(注4)很多散户投资者对这些幕后操作知之甚少。结果受骗上当。

(六)中国可能进入一个漫漫熊市

从整体分析,中国的上市公司,特别是“国企”整体素质极差,某些垄断企业,利用垄断的权力,制造虚假利润,掩盖亏损,掩盖银行的呆账坏账,制造虚假的市盈率,欺骗散户。中国的股市是一个政府坐庄的赌场,今年去美国上市的公司出了大丑,可以想像,国家批准去美国上市的公司,关系中国脸面,政府当然是选择好的公司去上市,结果却被国外的做空者揭发出那么多弄虚作假,甚至银行都给他们做出假的对账单。在国内他们的造假肯定比国外猖狂得多!不屑之徒肆无忌惮,弄虚作假,这样一个充满黑幕到处都有老鼠仓的股市,前景怎么可能看好?等待中国股民的很可能是一个漫漫的熊市,我自己在十年以前退出了股市,我也希望那些没有特殊门路和关系的股民,小心从事。如果还没有下定决心退市,可以减仓,保持十分的警惕,关注民企,避开国企,少做长线,多做短线,防止被套。

现在股市不是平头百姓赚钱的地方,如果没有关系又非高手,还是三十六计走为上,退出来,看权势者们如何厮杀吧!

注1:摘自《凤凰周刊》2011年第18期
注2:2011年5月25日南方周末第17版《追杀中国造假股》
注3:香港《南华早报》2010年4月5日报导
注4:2011年3月30日《证券之星》

2011年7月21日于山东大学

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